食饮板块底部显现 2026年迎双击机会

　　数据显示，食品饮料板块今年二季度大幅调整，相对跑输大盘约30个百分点，已连续7个季度表现落后。主要受需求转弱和市场风格切换影响，板块整体承压，白酒商务消费和宴席场景恢复有限。

　　
　　一份研报观点认为，板块底部特征已逐渐显现。研报指出，调整时间和幅度已较为充分，股价基本反映了市场悲观预期，优质个股估值吸引力大幅提升，部分股价回到2018-2019年位置，股息率达到4%-8%的高水平。

　　
　　研报认为，白酒行业正迎来周期拐点，茅台价格一季度已筑底。尽管总量面临压力，但头部企业将通过集中度提升获得长期成长空间。若2026年基本面如期修复，年底至2027年有望迎来估值与业绩双击。目前白酒上市公司股息率普遍超过5%。

　　
　　大众食品板块同样呈现结构性改善。研报指出，餐饮供应链、调味品和乳制品具备顺周期属性，原料成本向下游传导，食品CPI有望逐季回暖，行业供需趋于平衡。这些积极变化正推动具备中长期成长空间的公司迎来修复。

　　
　　整体来看，当前估值已具备吸引力，优质白酒与大众品龙头正处于战略配置窗口。